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保本基金远水难解近渴

2022年09月21日 朝天椒财经网

保本基金:远水难解近渴

保本基金:远水难解近渴 更新时间:2010-7-27 0:02:27   保本基金:远水难解近渴  国内全部保本基金的数量将由硕果仅存的6只减少为5只。保本基金供应紧张,主要缘于符合条件的担保机构稀缺  7月15日,金元比联基金公司在短短一个半月内连续第四次发布公告,提醒投资者该公司旗下的宝石动力保本基金将于8月15日到期,届时将转型为混合型基金,不再承担保本义务。  金元比联成立于2006年11月,由金元证券与全球最大的保本基金管理人之一——比利时联合资产管理公司联合发起成立。从公司成立之日起,金元比联就提出要成为中国的保本增值专家,专注于开发“保本和结构化产品”这一细分市场。  然而,近三年半来,金元比联旗下的保本基金仅有宝石动力这棵独苗。随着该基金的即将到期转型,保本专家金元比联将面临着没有一只保本基金的尴尬,而国内全部保本基金的数量也将由硕果仅存的6只减少为5只。  在保本基金的供应日益减少的同时,投资者对保本基金的需求却在大幅增长。6月24日,国泰保本基金开放申购,可供申购规模当日售完。此前的5月17日,南方避险开放申购,投资者的当日申购额远超过可供申购规模。  保本基金供应紧张,主要是缘于担保机构稀缺。针对这种情况,证监会基金部已经着手修改规则,适当放宽对担保的限制。但“远水难解近渴”,保本基金近期供不应求的状况仍将持续。  基金产品结构失衡  中国基金市场经过12年发展,全球的主要基金产品都已经在国内面市。不过,从各基金品种在市场中的占比构成角度看,基金产品的结构性失衡现象比较严重,突出表现为偏股型基金占比过大,包括保本基金在内的低风险基金占比较小。  目前,国内仅有6只保本基金,分别为南方避险增值、南方恒元保本、银华保本增值、金元比联宝石动力、国泰金鹿保本、交银保本混合。截至7月16日,这6只保本基金的管理规模合计约为265亿元,在2.11万亿元的基金资产总规模中所占比例仅为1.25%。  在低风险基金产品中,保本基金的业绩表现独具特色。截至7月16日,作为国内首只保本基金,南方避险增值自2003年6月27日成立以来,其总回报率达221.19%。其余5只保本基金成立以来的总回报率也全部为正,其中,总回报率相对最低的金元比联宝石动力为3.43%。  有市场人士提出,金元比联宝石动力三年才获得3.43%的收益率,还不如定期存款收益率高,因而得出保本基金缺乏吸引力的结论。  这其实是对保本基金的一种误读,金元比联宝石动力成立于2007年8月15日,正值股市处于高位阶段,当时购买股票基金的投资者至今的累计亏损大多在20%以上。在股市暴跌的背景下,保本基金达到了首先要保本的重任。保本基金主要适合那些不愿意损失投资本金,但又希望能分享股市成长的低风险投资者。  担保机构成为瓶颈  6月28日,证监会发文,核准嘉实基金申报的新产品稳固收益债券基金。嘉实基金有关人士向《瞭望东方周刊》表示,该基金在投资操作上按照保本基金的要求设计,但因找不到担保机构,所以最后只能以债券基金的形式面市。  “虽然国内担保公司较多,但能为保本基金提供担保的公司很少。”一位业内人士说。  根据2003年11月出台的《保本证券投资基金运作指导意见》,为保本基金提供担保,须符合多项条件,具体包括:实收资本不低于20亿元;净资产不低于50亿元;成立并运作满三年以上;最近三年连续盈利;已担保的保本基金资产规模不超过其净资产总额的两倍;最近三年未受重大处罚等。  从现有的六只保本基金看,只有两家担保公司曾做过保本基金的担保人,分别是南方避险的担保人中投信用担保公司,以及南方恒元保本和交银保本的担保人中国投资担保公司,其余三只保本基金的担保人都是基金公司的股东单位。  值得一提的是,在2007年9月至12月,曾有三只保本基金转型为非保本基金,它们分别是万家保本增值、国泰金象保本增值、嘉实浦安保本。  其中,万家保本基金在2007年9月28日保本期到期后转型为增强收益债券基金,其原因是原担保人国家开发投资公司不再担任保证人。  而国泰金象保本、嘉实浦安保本分别转型为国泰沪深300指数基金和嘉实优质企业股票基金,对于具体原因,管理人并未予以说明。

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